Da sich die Bank of Canada darauf vorbereitet, ihren Leitzins zu senken, kann sich Kanada niedrigere Zinssätze als in den Vereinigten Staaten leisten, ohne das Risiko einer Wiederbelebung der Inflation einzugehen, so der Chefökonom von Desjardins.
„Kanada ist nicht an die Fed gekettet“, sagte Jimmy Jean, als er Desjardins‘ Wirtschaftsprognosen aktualisierte. Er erinnerte daran, dass Kanada und die Vereinigten Staaten seit dem Jahr 2000 sechs Mal unterschiedliche Zinssätze hatten.
Das letzte Mal war im Jahr 2016, als der Ölpreisverfall die Bank of Canada zu Zinssenkungen zwang, während die US-Notenbank eine Zinserhöhung vorbereitete.
Ein schwächerer kanadischer Dollar bedeutet höhere Preise für nach Kanada importierte Waren, von Öl über Orangen bis hin zu im Ausland produzierten Waren und Dienstleistungen, was die Inflation erneut anheizen könnte.
Laut Jimmy Jean ist dies ein unwahrscheinliches Szenario. „Die Inflationssensitivität gegenüber dem kanadischen Dollar ist sehr gering“, erklärte er. „Eine sehr starke Abwertung des kanadischen Dollars würde lange dauern, um ein Inflationsproblem zu schaffen.“
Das einzige Szenario, das den Rückgang der kanadischen Zinsen verlangsamen könnte, wäre seiner Meinung nach, wenn die Schwäche des Dollars die Exporte stark ankurbelt und zu einer Überhitzung der kanadischen Wirtschaft führt. Dies sei ein weiteres unwahrscheinliches Szenario, glaubt Jimmy Jean.
Die Zinsdifferenz zwischen Kanada und den Vereinigten Staaten ist ein wichtiger Faktor für den Wert der kanadischen Währung, aber nicht der einzige. „Wir müssen bedenken, dass mehrere andere Variablen den kanadischen Dollar beeinflussen, wie etwa der Ölpreis und die Risikosensitivität, die noch größeres Gewicht haben.“
Der Zinsrückgang, der diese Woche beginnen sollte, könnte sich daher fortsetzen, so Desjardins, der den kanadischen Leitzins am Jahresende bei 4 % und am Ende des Jahres 2025 bei 2,5 % erwartet.
Sowohl die kanadische als auch die Quebecer Wirtschaft befinden sich weiterhin in einem Zustand großer Schwäche. Mitte des Jahres prognostiziert Desjardins für 2024 ein Wachstum von 1 % in Kanada und nur 0,7 % in Quebec.
