MADRID, 24. Mai. (EUROPA PRESS) –
Die Ratingagentur Morningstar DBRS hat diesen Freitag einen neuen Bericht über das Übernahmeangebot (OPA) der BBVA für die Banco Sabadell veröffentlicht, in dem sie der Ansicht ist, dass es aus Sicht des Kreditprofils „mehr Vor- als Nachteile“ hat.
„Zum jetzigen Zeitpunkt befindet sich das Angebot noch in einer sehr frühen Phase, um ein endgültiges Ergebnis vorherzusagen, aber wenn es erfolgreich ist, gehen wir davon aus, dass die Transaktion aus Kreditsicht einen positiven Nettoeffekt für die beiden Unternehmen haben wird“, so die Analysten bei der Unterzeichnung.
Die Operation wird sich positiv auf die langfristige Kreditwürdigkeit von Sabadell auswirken, da diese zwei Stufen unter der Bonitätsbewertung von BBVA liegt. DBRS erklärt, dass das Rating der von Carlos Torres geführten Bank ihr solides Geschäftsmodell mit internationaler Diversifizierung und der Fähigkeit widerspiegelt, solide und wiederkehrende Gewinne zu erwirtschaften.
„Wenn die Übernahme zustande kommt, gehen wir davon aus, dass Sabadell Teil einer größeren und diversifizierteren Bankengruppe sein wird und dass sein Rating auch ohne vollständige Integration von der Unterstützung der BBVA profitieren wird“, erklärt DBRS.
Dadurch erhält die katalanische Bank einen diversifizierteren und günstigeren Zugang zu den Kapitalmärkten, sowohl für den Kapitalbedarf als auch für die Finanzierung. Allerdings weist DBRS auch auf das Risiko hin, dass Sabadell bis zum Abschluss dieses Prozesses wenig Spielraum für strategische Entscheidungen hat.
Die Risikobewertungsagentur hat außerdem gewarnt, dass sich bei einer Fusion beider Banken der Anteil der Geschäfte in Spanien in den Ergebnissen von derzeit 28 % auf 38 % erhöhen würde. Darüber hinaus wurde auch vor Ausführungsrisiken gewarnt, da der Fusionsprozess aufgrund der Größe und Diversifizierung beider Banken „viel komplexer“ sei als andere von beiden Banken durchgeführte Transaktionen.
„In dem unwahrscheinlichen Szenario, dass BBVA Sabadell kauft, die Fusion der beiden jedoch nicht von der spanischen Regierung genehmigt wird, wird BBVA einen großen Teil der erwarteten Kostensynergien nicht realisieren können, was sich vorübergehend auf die Gewinne auswirken wird“, wurde von DBRS angegeben .