Das große Übernahmeprojekt der Nationalbank in Westkanada gibt weiterhin Anlass zur Vorsicht, wie der Rückgang der Aktie zeigt, der seit seiner Ankündigung vor einer Woche rund 10 % betrug.
Die Aktien der Nationalbank fielen während der ersten Handelssitzung der Woche erneut. Die Aktie von Quebecs größter Bank endete zum vierten Mal in Folge im negativen Bereich, seit das Management eine Vereinbarung zum Kauf der Canadian Western Bank bekannt gab.
Der Rückgang setzte sich am Montag fort, obwohl die Nationalbank zu Beginn des Tages neue Unterstützung erhielt. Analyst Nigel Dsouza von der Firma Veritas teilte seinen Kunden heute Morgen mit, dass er nun den Kauf von National Bank-Aktien empfehle, und bezeichnete das Übernahmeprojekt als „strategischen Sieg“, da es eine Diversifizierung und Ausweitung des Bankdienstleistungsangebots auf Privatpersonen ermögliche und Unternehmen außerhalb Quebecs.
Sein Kollege Meny Grauman aus Schottland wiederum hält die Reaktion der Anleger für zu heftig.
Der Experte gibt an, dass er die geplante Transaktion „sehr positiv“ beurteilt und sie als „risikoarm“ einschätzt. „Es ist eine erfolgreiche strategische Operation“, betont er in einer Mitteilung, die er am Montag an seine Kunden verschickte.
„Wie bei allen Transaktionen wird die Ausführung entscheidend sein“, sagt er.
Diese Transaktion im Wert von fünf Milliarden Dollar, die per Aktientausch abgewickelt werden soll, ist in den Augen von Portfoliomanager Alain Chung von der Firma Claret sicherlich ein hoher Preis.
Dieser Investmentprofi ist jedoch der Ansicht, dass es sich wahrscheinlich um die einzige Bank handelt, die das Finanzinstitut in Quebec ohne Überschneidungen kaufen kann.
„Die Qualität der Kredite bei der Canadian Western Bank ist nicht so gut wie die durchschnittliche Qualität der Kredite bei großen Banken“, fügt Alain Chung hinzu. „Nicht umsonst wurden die Aktien der Western Bank zu einem Preis gehandelt, der unter ihrem Buchwert lag. Der Markt ist schließlich nicht dumm. »
Der von der Nationalbank angebotene 110-Prozent-Bonus sorgt weiterhin für Diskussionen. Wenn die gezahlte Prämie so hoch sei, gehe es insbesondere darum, ein Konkurrenzangebot zu verhindern, bekräftigt Meny Grauman.
Meny Grauman weist außerdem darauf hin, dass die Transaktion dazu beiträgt, das Engagement der Nationalbank in Kambodscha weiter zu verwässern. Diese Situation bestätigt seine Meinung, dass die Nationalbank beschließen könnte, das ihr gehörende Bankinstitut in Südostasien zu verkaufen, das er auf mehr als 2,7 Milliarden US-Dollar schätzt. „Der realisierte Gewinn könnte sicherlich dazu verwendet werden, einen erheblichen Teil der Verwässerung auszugleichen, die sich aus dem Kauf der Canadian Western Bank ergibt. »
Er weist darauf hin, dass die Aufnahme der Canadian Western Bank das kanadische Kreditportfolio der National Bank außerhalb Quebecs um 37 % und ihr inländisches Geschäftsbankportfolio um 52 % erhöhen wird.
„Die Transaktion wird auch die Einnahmequellen der National Bank diversifizieren und erhebliche Wachstumschancen in den Finanzmärkten und Vermögensverwaltungssegmenten bieten. »
Nach Angaben des Finanzdatenunternehmens Refinitiv schlagen mittlerweile fünf von zwölf Analysten den Kauf von Nationalbank-Aktien vor.
