Vor einem Jahr blickte eine globale Finanzgröße auf 800 im Palais des Congrès in Montreal versammelte Investmentprofis und sprach eine Warnung aus.
„Die Börse“, sagte sie, „befindet sich auf einer Achterbahnfahrt, die nirgendwohin führt.“ In einem Jahr der S-Index
Wir werden nie erfahren, wie viele Teilnehmer die Portfolios ihrer Kunden angepasst haben, um diese Vorhersage widerzuspiegeln.
Was wir wissen ist, dass sich diese Aussage von Lisa Shalett, Leiterin der Vermögensverwaltungsinvestitionen bei Morgan Stanley, zwölf Monate später nicht bewahrheitet hat.
Etwa ein Jahr zuvor, im Herbst 2022, hatte der Prognostiker François Trahan viele Quebecer mit der Ankündigung einer „apokalyptischen“ Wirtschaftslage für 2023 und 2024 gestresst.
Aber es hat keine Apokalypse gegeben – jedenfalls noch nicht.
Im September 2023 sprach Herr Trahan erneut von einem Rückgang von S um 35 %
Wie die meisten Anleger akkumuliere ich Investitionen. Ein Rückgang des Marktes ist daher für mich von Vorteil: Ich würde einen Jig in einem schottischen Kilt an der Ecke Peel und Sainte-Catherine live auf TikTok tanzen, wenn die Märkte uns einen Rückgang um 50 % schenken würden.
Leider sind die Unternehmensgewinne und Aktienrenditen erst gestiegen, seit Herr Trahan uns gesagt hat, dass das Schlimmste vor uns liegt.
Menschen, die Vorhersagen treffen, sind nicht inkompetent. Im Gegenteil, sie gehören zu den größten Finanzexperten!
Und trotz allem ist die Zukunft der Märkte für sie unzugänglich.
Warum erzähle ich Ihnen davon? Denn wenn wir mit unseren Investitionen ein Leben lang eine Chance auf Erfolg haben wollen, müssen wir uns darin üben, die Meinungen von Prognostikern zu ignorieren.
Das ist leichter gesagt als getan.
Ich kann die Zukunft nicht erraten. Sie wahrscheinlich auch nicht. Wenn also ein Experte spricht, um uns aufzuklären, besteht unser Reflex darin, zuzuhören.
Aber die kurzfristige Zukunft der Märkte konsequent vorherzusagen, ist wie Teleportation oder Alchemie: Sie existiert nicht.
Niemand weiß, was kommt. So einfach ist das.
Im Extremfall sind selbst die Auswirkungen von so schrecklichen Ereignissen wie einem Weltkrieg auf die Märkte nicht vorhersehbar. Die Aktienmärkte in den entwickelten Ländern fielen während des Ersten Weltkriegs und stiegen (außer in Deutschland) während des Zweiten Weltkriegs.
Wenn die kurzfristige Entwicklung der Märkte vorhersehbar wäre, wären Prognostiker die reichsten Menschen der Welt – sie würden Geld verdienen wie Wasser.
Die Prognostiker reisten mit einem Privatjet zu ihrer Karibikinsel, um sich massieren zu lassen und Bio-Trauben zu essen, die von einer Armee von Bediensteten, die 200.000 Dollar pro Jahr bezahlten, einzeln gewaschen und poliert wurden.
Der Finanzdienst Bloomberg führt den Bloomberg Billionaires Index, eine Liste der 500 reichsten Menschen der Welt.
Bloomberg notiert für jeden Milliardär die Branche, in der er oder sie tätig ist. Viele kommen aus den Bereichen Technologie, Einzelhandel, Energie, Industrieprodukte und Rohstoffe.
Genau null von Bloomberg gelistete Milliardäre haben ihr Vermögen als Wirtschaftsprognostiker gemacht.
Es ist nicht neu, dass die Zukunft den Prognostikern entgeht.
In den 1950er Jahren untersuchte Benjamin Graham, Professor an der Columbia University in New York, die Genauigkeit von Vorhersagen von Analysten und anderen Marktexperten.
In jüngerer Zeit analysierte das Unternehmen CXO Advisory Group mehr als 6.000 Prognosen über das Wachstum des amerikanischen Aktienmarktes, die von 68 Experten abgegeben wurden und in den Finanzseiten großer amerikanischer Tageszeitungen von 2005 bis 2012 zitiert wurden.
Das Ergebnis: Die Experten lagen in 47 % der Fälle richtig, im Wesentlichen mit „Kopf oder Zahl“, von dem Benjamin Graham 50 Jahre zuvor sprach.
Wenn Vorhersagen unzuverlässig sind, warum machen die Menschen sie dann weiterhin? Und warum hören wir ihnen zu? Benjamin Graham hatte seine Idee dazu.
„Fast jeder, der sich für den Aktienmarkt interessiert, möchte, dass ihm jemand sagt, was seiner Meinung nach der Markt tun wird“, bemerkte er. Da die Nachfrage da ist, muss sie gedeckt werden. »
Vorhersagen wären harmlos, wenn sie keinen Einfluss auf unser Verhalten hätten.
Das Problem ist, dass wir fehlbare Wesen sind, insbesondere wenn es um Geld geht. Wir haben vielleicht die besten Absichten: Eine düstere Vorhersage einer Koryphäe kann uns an allem zweifeln lassen.
Beispielsweise könnten wir uns vorsorglich dazu entschließen, unsere Beteiligungen zu verkaufen. Oder mit dem Investieren aufzuhören, während man sieht, wohin sich die Dinge entwickeln.
Eine Person, die eine große Summe erhält, beispielsweise eine Erbschaft, könnte auch davon absehen, diese zu investieren, aus Angst, zum falschen Zeitpunkt in den Markt einzusteigen.
Diese Verhaltensweisen mögen logisch erscheinen. Sogar verantwortungsbewusst. Aber es ist eine Falle: In Wirklichkeit können sie unsere Finanzen ruinieren.
Wofür ? Was ist falsch daran, auf Nummer sicher zu gehen?
Es ist zwar nicht intuitiv, aber das gesamte langfristige Wachstum bei Finanzinvestitionen ist auf nur wenige großartige Tage an den Märkten zurückzuführen. Wenn Sie diese paar Tage verpassen, sind Sie zu schlechten Renditen oder sogar langfristigen Verlusten verurteilt.
Diese außergewöhnlichen Tage kommen ohne Vorwarnung. Und um die Sache noch komplizierter zu machen: Sie treten häufig in Zeiten fallender Aktienmärkte auf – in denen die Versuchung groß ist, zu verkaufen, um wieder Ruhe zu finden.
Hier erfahren Sie, wie viel eine Anfangsinvestition von 100.000 US-Dollar in die Canadian Stock Exchange von 2000 bis 2021 eingebracht hätte, wenn wir die besten Tage des Marktes verpasst hätten.
Das sind die Kosten, die entstehen, wenn man den Prognostikern zuhört und versucht, sich mit den Märkten abzustimmen.
Der milliardenschwere Investor Warren Buffett hat das schon vor langer Zeit verstanden.
„Leute, die Wirtschaftsprognosen machen, werden Ihnen zuhören“, sagte er. Aber sie werden niemals Ihren Geldbeutel füllen. »
