BBVA teilte Sabadell mit, dass es „keinen Spielraum“ gebe, das Fusionsangebot wirtschaftlich zu verbessern

Torres teilte Oliu in einem Brief mit, dass er keine höhere Prämie anbieten könne und dass die Marktkapitalisierung von BBVA gelitten habe.

Die Banco Sabadell hat diesen Mittwoch in einer Mitteilung an die National Securities Market Commission (CNMV) einen Brief veröffentlicht, den der Präsident der BBVA, Carlos Torres, am vergangenen Sonntag, dem 5. Mai, an seinen Amtskollegen bei der Banco Sabadell, Josep Oliu, geschickt hat, um ihn darüber zu informieren Es gebe „keinen Raum“, das Fusionsangebot „in wirtschaftlicher Hinsicht“ zu verbessern.

„Ich schreibe Ihnen im Anschluss an die E-Mail, die ich Ihnen letzten Dienstag gesendet habe und in der ich unseren Vorschlag mit den Bedingungen für eine Fusion beigefügt habe. Ich verstehe, dass Sie ihn eingehend prüfen, um uns eine Antwort zu geben, und zwar in diesem Sinne „Ich halte es für sehr wichtig, dass Ihre Beratungsverwaltung weiß, dass BBVA keinen Raum hat, ihre wirtschaftlichen Bedingungen zu verbessern“, heißt es in dem von Torres übermittelten Text.

Das katalanische Unternehmen hat den vollständigen Inhalt des Briefes von Torres an Oliu veröffentlicht, in dem der Präsident der BBVA darauf bestand, dass sein Vorschlag „den gesamten verfügbaren Platz ausgeschöpft“ habe und dass eine höhere Prämie nicht angeboten werden könne dass seine Marktkapitalisierung bereits um 6.000 Millionen Euro gesunken sei.

Der Präsident von BBVA teilte seinem Amtskollegen in Sabadell mit, dass das für die Fusion vorgeschlagene Umtauschverhältnis (4,83 Sabadell-Aktien für jede BBVA-Aktie, entsprechend 2,26 Euro pro Aktie zum Zeitpunkt der Angebotsabgabe) „einen erheblichen Aufschlag“ von 30 % im Vergleich dazu bedeute die Preise vom 29. April.

„Aber die Prämie beträgt 48 % im Vergleich zu den vorherrschenden Preisen, als unser Rat Mitte April darüber nachdachte, eine Zahl, die weit über der Prämie liegt, die wir damals für die Aufnahme von Verhandlungen anbieten wollten. Das heißt, wir haben unseren Vorschlag bereits ausgeschöpft.“ „Wir haben den gesamten Platz genutzt, den wir hatten, und trotz des starken relativen Anstiegs Ihrer Aktie von Mitte April bis zum 29. April eine Prämie von 30 % beibehalten“, fügte Torres hinzu.

Darüber hinaus, so Torres weiter, habe der Markt seit der Einführung des Fusionsangebots „auch deutlich gemacht, dass es keine weitere Möglichkeit einer Erhöhung gibt, da die Marktkapitalisierung von BBVA in diesem Zeitraum um mehr als 6.000 Millionen Euro gesunken ist.“

„Diese Situation hindert uns absolut daran, mehr Prämie zu zahlen, als wir bereits anbieten, denn wenn wir das täten, wäre absehbar, dass unser Wert erneut sinken würde (sogar um einen Betrag, der größer ist als die von uns vorgenommene Prämienerhöhung)“ betonte Torres gegenüber Oliu.

SABADELLS ABLEHNUNG DES ANGEBOTS

Nur einen Tag nach diesem Brief von Torres an Oliu, am vergangenen Montag, dem 6. Mai, lehnte die Banco Sabadell das Angebot der BBVA zur Fusion beider Unternehmen ab, das BBVA in der Vorwoche gemacht hatte, mit der Begründung, dass allein dadurch mehr Wert geschaffen würde.

„Der Vorstand hat volles Vertrauen in die Wachstumsstrategie und die finanziellen Ziele der Banco Sabadell und ist der Meinung, dass ihre Strategie als unabhängiges Unternehmen einen größeren Wert für ihre Aktionäre schaffen wird“, betonte das Unternehmen, dessen Vorstand sich am vergangenen Montag zur Bewertung traf BBVAs Vorschlag, den er als „unaufgefordert, indikativ und an Bedingungen geknüpft“ beschrieb.

Der Vorstand war der Ansicht, dass das Angebot von BBVA das Sabadell-Projekt und seine Wachstumsaussichten als unabhängige Einheit „deutlich unterbewertet“.

Er erklärte außerdem, dass der „erhebliche“ Rückgang und die Volatilität des BBVA-Aktienkurses in den letzten Tagen „zusätzliche Unsicherheit“ über den Wert des Vorschlags erzeugten.

Es ist nicht das erste Mal, dass beide Banken diese Operation auf dem Tisch haben. Bereits im Jahr 2020 prüften BBVA und Sabadell eine Fusion, lehnten diese jedoch letztendlich ab, da sie sich nicht auf das Umtauschverhältnis der Aktien einigen konnten.

BBVA-ANGEBOT

BBVA gab am 30. April seinen formellen Vorschlag für Sabadell bekannt und schlug den Umtausch einer neu ausgegebenen BBVA-Aktie für jeweils 4,83 Sabadell-Aktien vor, mit einem Aufschlag von 30 % gegenüber dem Wert, zu dem Sabadell am Montag, dem 29. April, notiert wurde.

Im Anschluss an diesen Umtausch war BBVA bereit, Aktien im Wert von 1.126 Millionen Euro auszugeben, was dann 20 % seiner Marktkapitalisierung entsprach.

Das Angebot der BBVA sah die Aufnahme von drei Mitgliedern von Sabadell als nicht geschäftsführende Direktoren in den BBVA-Vorstand vor. Darüber hinaus würde einer von ihnen als Vizepräsident vorgeschlagen.

Darüber hinaus rechnet die Bank mit Kosteneinsparungen von 850 Millionen Euro und Restrukturierungsaufwendungen von rund 1.450 Millionen Euro, was einem Einfluss von 30 Basispunkten auf die CET1-Quote entspricht.