Ein starker Anstieg der Energiepreise erhöht die Kerninflation doppelt so stark, wie ein gleicher Rückgang der Energiepreise sie senkt.

MADRID, 10. März (EUROPA PRESS) –

Laut einem an diesem Freitag von der Bank von Spanien veröffentlichten Bericht sind die Auswirkungen einer erheblichen Schwankung der Energiepreise auf die zugrunde liegende Inflation in Spanien größer als im Euroraum, obwohl ihre Dauer kürzer ist.

Die von Pablo Hernández de Cos geleitete Organisation hat dieses Problem in dem Artikel mit dem Titel „Asymmetrien bei der Übersetzung von Anstiegen und Rückgängen der Energiepreise auf die zugrunde liegende Inflation im Euroraum und in Spanien“ analysiert. Obwohl die zugrunde liegende Inflation die Entwicklung der Energie nicht berücksichtigt, wird sie von einem Anstieg dieser Kosten beeinflusst, da sie sich auf die anderen Produkte auswirkt, die von der zugrunde liegenden Inflation gemessen werden.

Darin wird erklärt, dass die zugrunde liegende Inflation sowohl in der Eurozone als auch in Spanien stärker auf einen starken Anstieg der Energiepreise als auf einen starken Rückgang reagiert. Tatsächlich erhöht ein starker Anstieg der Energiepreise die Kerninflation doppelt so stark, wie ein gleicher Rückgang dieser Preise sie senkt.

Darüber hinaus weist die Studie darauf hin, dass die Asymmetrie in der Reaktion der zugrunde liegenden Inflation auf Änderungen der Energiepreise bei den Komponenten größer ist, die in ihrem Produktionsprozess Energie intensiver verbrauchen.

Es ist zu beachten, dass die zugrunde liegende Inflation mit einer gewissen Verzögerung und allmählich auf Schocks bei den Energiepreisen reagiert, da es Zeit braucht, bis sich der Energie-„Schock“ auf die Verbraucherpreise ohne Energie überträgt.

Dies geschieht in Spanien, wo die zugrunde liegende Inflation stärker auf einen starken Anstieg der Energiepreise reagiert als auf einen Rückgang, wie es in der Eurozone der Fall ist.

Allerdings weist die Organisation darauf hin, dass das Ausmaß der Reaktionen auf die zugrunde liegende Inflation in Spanien größer ist als im Euroraum, obwohl die Dauer kürzer ist.

Die Energiepreise erlebten Anfang 2022 einen starken Anstieg, gefolgt von einer Korrektur, die Ende desselben Jahres einsetzte.

Die Bank von Spanien hat darauf hingewiesen, dass sich die Kerninflation langsamer abschwächt als die allgemeine Inflation, was der in den Prognosen des Eurosystems prognostizierten Entwicklung entspricht.

Und der Artikel dokumentiert die Existenz von Asymmetrien bei der Übertragung der Energiepreise auf die zugrunde liegende Inflation. Es wird geschätzt, dass ein erheblicher Anstieg der Energiepreise die Kerninflation etwa doppelt so stark erhöht, wie ein Rückgang der Energiepreise um den gleichen Betrag sie verringert.

Experten erklären jedoch, dass diese Beweise aus den historischen Mustern gewonnen werden, die den Zusammenhang zwischen Energiepreisschocks und der zugrunde liegenden Inflation charakterisiert haben.

Auf diese Weise erkennen sie an, dass in einem Kontext wie dem aktuellen, der durch beispiellose Störungen der Energiepreise sowie außergewöhnliche Umstände in der Entwicklung der Inflation und der zugrunde liegenden Inflation gekennzeichnet ist, erhebliche Unsicherheit über die Gültigkeit dieser Muster besteht . „Daher muss dieses Thema in den kommenden Monaten Gegenstand einer kontinuierlichen analytischen Beobachtung sein“, betonen sie.